Риск-экспозиция по нескольким позициям

Хотя установление фиксированного лимита риска на сделку (рассмотренное в предыдущем уроке) — важная практика, оно автоматически не учитывает, что происходит, когда одновременно открыто несколько позиций. Если несколько открытых позиций подвержены влиянию схожих базовых факторов, совокупный риск может быть значительно выше, чем предполагает лимит риска любой отдельной сделки.

Это связано с понятиями корреляции, рассмотренными в модуле «Рыночные руководства». Если несколько открытых позиций коррелируют — например, несколько валютных пар, которые склонны двигаться вместе, или позиции по индексу наряду с отдельными акциями, имеющими значительный вес в этом же индексе, — неблагоприятное движение, затрагивающее общий базовый фактор, может одновременно повлиять на все эти позиции, а не только на одну изолированную сделку.

Некоторые трейдеры расширяют свою систему управления рисками за пределы лимита на сделку, также учитывая более широкий лимит общей экспозиции — ограничивая совокупный риск по всем открытым позициям в определённый момент времени, вместо ограничения только каждой отдельной сделки изолированно. Это обеспечивает дополнительный уровень структуры, учитывающий сценарий, при котором несколько коррелирующих позиций одновременно движутся неблагоприятно.

Этот урок завершает блок, расширяя рассмотренные ранее понятия риска по отдельной сделке — риск прежде доходности, сохранение капитала и подход с фиксированным риском — до более широкой картины всего портфеля открытых позиций. Как и все принципы управления рисками, рассмотренные в этом Learning Hub, учёт совокупной экспозиции поддерживает более структурированное мышление, но не устраняет риск и не гарантирует какой-либо конкретный результат.