持有过多相关头寸

本课程将回顾并进一步扩展本模块此前介绍的“多头寸风险敞口”概念，并重点说明它在何种情况下可能构成一种过度交易。

本内容仅供一般教育用途，用于串联本学习中心此前介绍的多个概念。

回顾：相关头寸与综合风险

正如此前关于多头寸风险敞口的课程所介绍的，同时持有多个往往朝相同方向变动的头寸（即相关头寸，本概念已在“市场指南”模块中深入介绍）可能放大风险，因为一旦共同的基础因素出现不利变化，多个头寸可能同时受到影响。

为什么这可能构成一种过度交易

同时建立多个相关头寸有时会逐步发生，而交易者未必能充分意识到综合风险敞口正在累积。例如，交易者可能分别建立多个与美元相关的货币对头寸，每个头寸单独来看都处于正常风险限额内，却没有考虑到这些头寸可能因同一个与美元相关的市场变化而同时出现不利波动。

这与交易计划纪律有何联系

这种情况与此前“多头寸风险敞口”课程中介绍的总风险敞口上限概念直接相关。如果交易计划没有把综合风险敞口纳入考虑，交易者就可能在无意中累积远高于单笔交易风险限额原本所能控制的相关性风险。

实际操作中的风险意识

了解投资组合中哪些金融工具彼此存在相关性，有助于判断新增头寸究竟是在实现真正的风险分散，还是在进一步累积过度且集中的风险敞口。关于这一概念，“市场指南”模块中的“外汇、大宗商品与指数的相关性”单元已作详细介绍。