¿POR QUÉ EL USD SE MANTIENE FIRME TRAS UN DÉBIL INFORME DE NFP?
El dólar estadounidense se mantiene respaldado a pesar de un informe de Nóminas No Agrícolas (NFP) de septiembre más débil de lo esperado, ya que los mercados siguen centrándose en los riesgos de inflación y en los elevados rendimientos del Tesoro más que en los datos de empleo por sí solos.
Los datos más suaves del mercado laboral redujeron las expectativas de subidas de tipos de la Reserva Federal a corto plazo. Sin embargo, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense siguen elevados, lo que respalda al dólar mientras los mercados continúan evaluando el equilibrio entre las presiones inflacionarias y las expectativas de política monetaria futura.
Según Kenneth Broux, de Societe Generale, el informe más débil de nóminas ha reducido las expectativas de un endurecimiento inmediato de la Fed, pero "no cambia la predisposición hawkish de la Fed: la inflación es el coco".
Los mercados siguen evaluando las tendencias de la inflación como un factor clave para las expectativas de política de la Fed. Los últimos datos mostraron el PMI de Servicios del ISM en 54,9, ligeramente por debajo de las expectativas de 55,0 y de la lectura anterior de 55,4, mientras que los rendimientos del Tesoro se mantienen cerca de sus máximos recientes.
El Índice del Dólar estadounidense (DXY) cotiza cerca de 102,20, manteniendo una estructura positiva a corto plazo. Desde una perspectiva técnica, el DXY se mantiene por encima de la EMA de 20 días, cerca de 100,96, mientras que el RSI (14) en 76,10 indica un impulso fuerte, pero también muestra condiciones de sobrecompra.
El próximo punto clave de atención para los mercados será la publicación de las actas de la reunión del FOMC de septiembre, que podrían ofrecer más información sobre las opiniones de los responsables de política respecto a la inflación, los tipos de interés y la futura trayectoria de la política monetaria.
Para los participantes del mercado, los factores clave siguen siendo los rendimientos del Tesoro, las expectativas de inflación, las señales de política de la Fed, las actas del FOMC, el DXY cerca de 102,20, el nivel de resistencia de 102,54 y la zona de soporte de 100,96, que pueden aportar más contexto sobre la dirección a corto plazo del dólar estadounidense.
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