LAS PROBABILIDADES DE UNA SUBIDA DEL BOC ESTÁN EN 81 % MIENTRAS EL CAD ESPERA EL PRÓXIMO MOVIMIENTO DE MACKLEM

Los mercados descuentan una probabilidad del 81% de una subida de tipos de 25 puntos básicos por parte del Banco de Canadá hasta el 2,50%, lo que supondría el primer aumento en un año. La perspectiva de inflación del gobernador Tiff Macklem, el Informe de Política Monetaria que lo acompaña y la orientación futura podrían condicionar la reacción del dólar canadiense. Los mercados también siguen de cerca los datos del PIB de agosto y las expectativas de una posible nueva subida de aquí a marzo de 2027.

27 oct 20262 min read

Actualización diaria del mercado 27 de octubre de 2026

PROBABILIDAD DE SUBIDA DEL BOC EN 81% MIENTRAS EL CAD ESPERA EL PRÓXIMO MOVIMIENTO DE MACKLEM

BOC HIKE ODDS AT 81% AS CAD AWAITS MACKLEM’S NEXT MOVE

Se espera que el Banco de Canadá (BoC) anuncie su decisión de política monetaria el miércoles, con una probabilidad de aproximadamente el 81% de una subida de 25 puntos básicos hasta el 2,50%, según investingLive. De concretarse, sería el primer aumento de tasas del banco en un año, aunque algunos economistas siguen sin estar convencidos de que el movimiento esté justificado.

Las expectativas han cambiado rápidamente. El gobernador Tiff Macklem dijo a los periodistas que las proyecciones trimestrales de inflación del banco, que se publicarán junto con la decisión del miércoles, probablemente se revisarán al alza, lo que los mercados interpretaron como una señal de una política monetaria más restrictiva. Una encuesta de Reuters realizada entre el 21 y el 23 de octubre encontró que 19 de 34 economistas esperan una subida esta semana, mientras que la mayoría anticipa otro aumento para finales de marzo de 2027, lo que llevaría la tasa de política a 2,75%. En la encuesta anterior, el 80% esperaba que las tasas se mantuvieran en 2,25% hasta finales de 2026.

HSBC señala el aumento de las expectativas de inflación de los consumidores a largo plazo, incluso cuando otros datos económicos sólidos han sido más bien débiles. TD sigue menos convencido de que esté justificado un aumento de las tasas, citando la escasa amplitud de la inflación y la incertidumbre sobre las perspectivas a corto plazo. Algunos economistas sostienen que es poco probable que los aumentos de precios impulsados por la energía se trasladen por sí solos a la inflación subyacente, aunque el banco aún podría endurecer su política si las presiones sobre los precios se generalizan.

Para los mercados de USD/CAD y del dólar canadiense, la decisión puede depender más del Informe de Política Monetaria y la orientación futura que la acompañan que de la propia decisión sobre las tasas. Según investingLive, una pausa sería una sorpresa considerable y probablemente haría caer bruscamente al dólar canadiense. Una subida que señale un mayor endurecimiento respaldaría a la divisa, mientras que un mensaje cauteloso de «una subida y a observar» podría recortar las expectativas del mercado de un movimiento adicional para marzo.

La decisión del BoC y el Informe de Política Monetaria que la acompaña se publicarán a las 09:45 ET (13:45 GMT) del miércoles. Los datos del PIB de agosto se publicarán el viernes.

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